放眼所有这个词这个词A股市集，若是要选出将来几年最具功绩详情趣的中枢赛谈，熟悉市集的投资者第一时候念念到的可能即是连年来施展亮眼的光通讯和PCB（印制电路板）两大范围。在AI大模子已毕打破，进而引爆光通讯和PCB需求后，这两大范围还是配置出多支大牛股。

以PCB范围为例，这曾被广阔觉得是一个熟悉产业，但在AI市集的带动下，连年来却感奋出前所未有的活力，有行业龙头两年内（2024.3.22-2026.3.22）股价涨幅致使最初10倍。在A股市集中，收尾当今还是配置出胜宏科技、东山精密、深南电路、沪电股份、生益科技、鹏鼎控股6家市值超千亿元的PCB行业龙头，其中胜宏科技和东山精密市值还是最初2000亿元。除这些千亿巨头外，生益电子、景旺电子、世运电路等PCB企业在成本市集上也有不俗施展。

在这个配景下，又一家PCB行业龙头行将奔赴A股市集，这家公司恰是当天申购的红板科技。红板科技是国内最初的手机HDI主板和手机电板主板供应商，产物定位于中高端应用市集。左证招股意向书，红板科技IPO刊行价钱为17.70元/股，估计刊行新股1亿股，其中网上刊行2100万股，网下刊行4900万股，运转政策配售3000万股，网申代码为732459，证券代码为603459，国联民生证券为其保荐机构。

算作消耗电子范围PCB龙头，红板科技营收限制也许并不显眼，但净利润施展尽头惊东谈主，2025年净利润达5.40亿元，净利率高达14.68%，这在PCB行业中尽头生僻。左证招股意向书，在一众同业业可比公司中，红板科技2025年净利率仅次于胜宏科技，处于行业最初水平。

与此同期，红板科技正在加快布局AI筹商业务，在光模块PCB以及数据中心PCB业务上均有深厚本事积贮。在PCB行业加快发展确当下，领有超高利润率水平并积极拓展AI业务的红板科技，又将在成本市集上创造出怎样的古迹？

年赚5.4亿，77岁“老兵”干出消耗电子PCB龙头

讲究历史，红板科技不错说是国内PCB行业的“老经历”，其首创东谈主叶森然是PCB范围名副其实的“老兵”。

尊府裸露，叶森然出身于1949年，中国香港籍，毕业于台湾省立海洋学院，持有电子工程理学士学位，现年已77岁。

早在1982年，叶森然就在香港开发了一家出产电子腕表的企业，两年后又在内地东莞开设了另一家电子腕表加工场。由于出产电子腕表需要用到多数PCB产物，而那时内地PCB工场较为少见，采购成本极高，因此叶森然1987年在东莞又开设了一家工场，稀零出产PCB产物，以供应自家电子腕表厂，这些企业迟缓发展成了其后的森泰集团。

1992年，叶森然携带森泰集团登陆港股市集。其后，跟着电子腕表行业需求放缓，加之消耗电子行业对PCB需求日益飞扬，PCB迟缓成为森泰集团的中枢业务。2005年，为实践产能，森泰集团北上江西吉安建厂，开发了红板（江西）有限公司，这恰是红板科技的前身。

亦然在2005年，由于PCB市集竞争迟缓加重，为遁藏同质化竞争，叶森然决定进入HDI范围，购买了那时行业启航点进的斥地，干预大笔资金研发，到2009年，红板科技一阶HDI板得手量产，成为行业内少数能作念HDI的企业之一。

经历近40年PCB范围的产业深耕，当今红板科技还是成为国内PCB行业龙头企业。左证行业泰斗机构Prismark发布的2024年公共前100名PCB企业排名榜，红板科技位列第58位，产物普通应用于消耗电子、汽车电子、高端裸露、通讯电子等范围。

尤其在消耗电子范围的手机行业，红板科技还是成为我国手机HDI主板和手机电板板行业的龙头企业之一，客户遮掩OPPO、vivo、荣耀、小米、三星、传音、华为、摩托罗拉等闻名手机品牌。数据裸露，2024年红板科技手机HDI主板供货量约占公共前十大手机品牌出货量的13%。

连年来，跟着卑劣需求增长以及产物本事工艺升迁，红板科技功绩施展高出，其营收从2023年的23.40亿元升迁至2025年的36.77亿元，净利润增速连气儿两年最初100%，从2023年的1.05亿元升迁至2025年的5.40亿元。

看到这两组数据，熟悉PCB行业的投资者频频会翔实到，红板科技净利率水平极为高出。2025年，红板科技净利率高达14.68%。比较于PCB行业平均不到10%的净利率，红板科技的净利率水平在行业内处于极为最初位置。左证招股意向书，红板科技14.68%的净利率水平仅次于胜宏科技，远远最初其他同业业可比公司。

不外，银河国际(GALAXY)红板科技具有深厚的本事储备和行业最初的本事智商，但比较其他同业则存在一个显著的破绽，那即是资金。

PCB行业是一个典型的资金密集型产业，衰退资金将难以实践产能，进而丧失限制效应而在市集竞争中处于破绽地位。现时，国内PCB行业闻名企业基本上都已已毕上市，依托融资平台，PCB企业脱手纷繁实践产能加码AI市集，胜宏科技、沪电股份等行业龙头致使启动港股IPO，进一步强化资金上风。

红板科技由于未上市，在产能膨大、业务膨大上存在较大规范，2025年产能运用率还是达到88.57%。同期由于资金有限，红板科技只可将有限资源辘集于消耗电子、汽车电子等范围，在细分市集上作念强作念精。但也因此未能提前加码连年来增长最为强盛的AI PCB市集。

跟着这次A股IPO，红板科技最大的发展短板将被补都。背靠A股这一融资平台，红板科技不仅将进一步实践产能，扩大营收和利润限制，也不错加快布局AI这一新的应用范围，将自己最初的本事上风泛动为新的发展能源，贯串新的发展机遇。

AI波浪下，成本加持的红板科妙技否逆风而起？

细看红板科技的招股意向书，咱们不错发现这个老牌PCB龙头诚然在产物上以消耗电子尤其是手机HDI主板盛名行业，但其在IC载板、光模块、事迹器三大AI筹商范围有着深厚的本事储备，这为其IPO后进一步拓展AI业务打下了坚实基础。

IC载板也叫封装基板，是接续芯片与PCB的载体，其基于HDI本事发展而来，但本事条件更高。连年来AI行业高速发展带动存储、电源惩处等多种芯片需求增多，径直引爆了IC载板市集。由于行业产能膨大跟不上市集需求，近期IC载板产物还是脱手纷繁提价。

红板科技从2020年10月脱手政策布局IC载板、类载板业务，已掌持Tenting、mSAP等中枢工艺，2022年底其载板工场投产，红板科技也成为行业为数未几具备IC载板量产智商的公司，当今已进入卓胜微、好达电子、星耀半导体、新声半导体等公司供应链体系，并已通过唯捷创芯的审核。

连年来，红板科技IC载板业务诚然限制相对较小但增长极为马上，是公司除HDI板除外施展最亮眼的产物。2023-2025年，红板科技IC载板营收从389.36万元增长至7614.05万元。不外，由于产能爬坡、客户认证周期等身分影响，当今红板科技IC载板业务仍处于赔本现象，但2025年赔本已显著收窄。后续跟着新客户导入，该业务有望已毕扭亏为盈。

除还是已毕量产的IC载板业务外，红板科技光模块和事迹器PCB两大AI筹商业务也在加快布局之中。

据招股意向书，红板科技在光模块PCB范围还是有着较为最初的本事积贮。具体来看，在光模块PCB传输速度本事智商上，当今业界通用智商为200G/400G，而红板科技筹商本事可达到1.6TB，处于行业最初水平。在光模块PCB另一项枢纽缱绻——阻抗均匀性管控本事上，业界通用水平是将阻抗小吏限度在±10%内，而红板科技可将该缱绻限度在±6%之内。

除此除外，红板科技在光模块PCB上还领有邦定与成型边相切管控本事、激光烧盲槽管控本事、内层埋铜块管控本事、金手指无引线管控本事等，充分保证了光模块PCB的高性能。

而在事迹器PCB上，红板科技在2025年已研发出24层AI事迹器PCB制造本事，具有批量出产AI事迹器PCB的智商。尊府裸露，在AI事迹器PCB制造上，红板科技已具有24层板POFV叠6层盲孔本事、层间对位精度限度本事、阻抗管控本事、高厚径比管控本事等，并已央求筹商本事专利。

这次IPO，红板科技将使用召募资金进一步实践产能，新建年产120万平方米HDI电路板花式，该花式达产后，一方面矍铄化原有消耗电子等业务限制上风，另一方面将有助于鞭策公司加快拓展AI筹商业务，收拢这一轮发展机遇。

需要指出的是，红板科技光模块和AI事迹器PCB业务尚未量产，接头到本事研发、市集竞争、市集实施、客户认证周期等设施的不祥情趣，两伟业务后续发展仍有待进一步考据。而这也碰巧不错在将来泛动为红板科技的强盛增长动能。

概述来看，红板科技在IC载板、光模块PCB和事迹器PCB的本事深耕，为其将来AI业务的拓展打下了坚实基础。将来跟着三伟业务进入量产并进一步放量，红板科技有望掀开新的发展空间。

结语：

记忆历史，红板科技发展的40年，亦然消耗电子的黄金时间40年。从最早一块小小的电子腕表，到如今业务遮掩大多数公共手机闻名品牌，红板科技恰是收拢了消耗电子发展机遇，最终成为了消耗电子范围PCB龙头，并行将登陆A股市集。

瞻望将来银河国际，当今还是迟缓造成共鸣的是，将来将是AI的黄金时间。在这一溜业大势眼前，AI将是所有这个词PCB企业都必须收拢的发展机遇。红板科技过往40年的本事积贮，也将在AI时间充分开释。这次A股IPO，依托成本市集助力，红板科技还是拿到了AI黄金时间的入场券，这个消耗电子范围PCB龙头能否进一步转型成为AI时间PCB行业新星，在成本市集上创造出新的古迹，值得热心。

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